印棉暫停出口 助推棉價上漲

    印度暫停棉花出口，對我國紡織企業(yè)的影響是多方面的。

    首先，從2010年近期來看，直接促使國內(nèi)外棉價的持續(xù)高企，從而進(jìn)一步增大了我國紡織企業(yè)的用棉成本。截至2010年4月22日，Cotlook A（FE）已升至91.3美分/磅，為近幾年來的最高當(dāng)日價格，一舉扭轉(zhuǎn)了4月16日美國證券監(jiān)督交易委員會對高盛涉嫌欺詐進(jìn)行起訴這一事件對國際棉價的負(fù)面影響。與此同時，國內(nèi)棉價亦同樣持續(xù)上漲， 4月23日，國內(nèi)328級棉花當(dāng)日價格已升至16354元/噸，較印度停止棉花出口事件前期4月16日價格（16298元/噸）增長了0.34%。

圖 2008年以來Cotlook A（FE）及國內(nèi)328級棉價變化趨勢

數(shù)據(jù)來源：中國棉花協(xié)會

    其次，在中國的棉花進(jìn)口來源缺少印度供給之后，中國紡織企業(yè)勢必增大從主要產(chǎn)棉國美國的棉花進(jìn)口量。2009年全年，我國棉花進(jìn)口總量中印度棉進(jìn)口占比為20.6%，美棉進(jìn)口占比為41.3%。2010年一季度，由于印度棉進(jìn)口價較低等因素的影響，印度躍居我國棉花進(jìn)口來源國的首位，印度棉進(jìn)口量為39.7萬噸，同比增幅達(dá)1354.21%，占我國棉花進(jìn)口總量的46.93%。美棉進(jìn)口量為22.4萬噸，同比增長39.74%，占比為26.48%。而如今印度突然暫停棉花出口，我國如此大的進(jìn)口缺口將主要通過進(jìn)口美棉彌補(bǔ)，從而將進(jìn)一步拉升美棉的進(jìn)口價格。

表 2007年以來中國從印度及美國的棉花進(jìn)口數(shù)

數(shù)據(jù)來源：中國棉花協(xié)會，中國海關(guān)

棉花內(nèi)外供給均受制約

    因印度棉花出口的恢復(fù)時間還不確定，也更增加了我們對2010年后期我國紡織企業(yè)用棉供給的擔(dān)心。首先從國內(nèi)供給來看，預(yù)計2010年我國棉花產(chǎn)量增長困難。中國棉花協(xié)會3月的調(diào)研報告預(yù)測2010年全國植棉面積同比將略增0.17%，而根據(jù)中國農(nóng)科院棉花研究所的最新預(yù)測，2010年全國植棉面積同比將下降3.5%。在國儲棉方面，2009年5月至12月，我國累計拋售儲備棉262.3萬噸，其中2008年度的儲備棉為164.6萬噸。而2008年10月至2009年4月，我國累計收儲量為272萬噸，故推測當(dāng)前國家儲備棉庫存量應(yīng)至少還有107.4萬噸的2008年度棉花，但考慮到棉花資源的戰(zhàn)略安全性，后期國家再拋儲的可能性及數(shù)量均受制約。

    從國際棉花產(chǎn)量來看，根據(jù)國際棉花咨詢委員會（ICAC）2010年4月預(yù)測報告，雖然全球棉花產(chǎn)量增加，但供不應(yīng)求的局面仍將持續(xù)。2010/2011年度全球棉花種植面積將達(dá)3260萬公頃，同比增長8％，這是近3年來首次出現(xiàn)反彈，但仍未超過近30年來的平均種植水平（3300萬公頃）。在配額方面，當(dāng)前我國已發(fā)放的棉花進(jìn)口配額為189.4萬噸，其中包括1%關(guān)稅配額89.4萬噸和滑準(zhǔn)稅配額 100萬噸。而據(jù)中國棉花協(xié)會數(shù)據(jù)測算，2010年一季度我國總計進(jìn)口84.6萬噸棉花，其中1%關(guān)稅進(jìn)口配額用量在50萬噸以上，棉花進(jìn)口配額的使用也在逐漸加快。

    而且，在我國棉花內(nèi)外來源均趨緊的同時，隨著2010年內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)的不斷復(fù)蘇，世界紡織產(chǎn)業(yè)的用棉需求也在不斷增大。ICAC的預(yù)測數(shù)是2010/2011年度全球棉花消費(fèi)量將同比增長2.03%。

棉花供不應(yīng)求波及紗線

    全球棉花供給的緊張局面已經(jīng)傳導(dǎo)至紗線環(huán)節(jié)。

    國內(nèi)方面，受棉價上漲的推動，2010年3月32支純棉普梳紗均價已升至22687元/噸，較2月上漲了1441元/噸，同比增長29.57%。同時，一些紡織企業(yè)已開始采取囤積棉紗的措施，一定程度上也加快了棉紗的漲價。

    國際市場上，巴基斯坦政府為保證其國內(nèi)服裝企業(yè)的紗線供給，已拒絕支付紗線出口商2%出口退稅；而印度亦撤銷原計劃給予紗線出口商的7.61%的關(guān)稅優(yōu)惠，以遏制其國內(nèi)紗價的上漲。至于印巴兩國今后是否會出臺更加嚴(yán)格的限制棉紗線出口措施，還很難判定，但當(dāng)前棉紗線普遍漲價、供給趨于緊張，不能不引起我國紡織企業(yè)的警惕與擔(dān)憂。2010年一季度，我國進(jìn)口棉紗線總量為28.25萬噸，其中從巴基斯坦及印度的棉紗線進(jìn)口量分別為10.71萬噸、2.67萬噸，較上年同期分別大幅增長了83.93%、73.32%，占我國棉紗線進(jìn)口總量的比重分別為37.90%、9.46%。

    相對紗廠而言，布廠對原料價格上漲消化能力較弱，企業(yè)接單更加謹(jǐn)慎，部分企業(yè)只能利用庫存棉紗以滿足已簽訂單，從而賺取微薄利潤。而紡織產(chǎn)業(yè)鏈的終端服裝類價格指數(shù)亦回升乏力，2010年3月我國衣著類CPI為98.9，同比下降了1.1%，較全國居民CPI（102.4）低了3.5個點。棉價的持續(xù)上漲還主要依賴紡織產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)部解決，但隨著紗線的漲價，紡織中下游企業(yè)的經(jīng)營壓力不斷上升，實現(xiàn)盈利愈加困難。故建議國內(nèi)紡織企業(yè)一方面加大對非棉纖維的開發(fā)力度，減少對棉花原料的依賴；另一方面不斷提高紡織產(chǎn)品的附加值，增強(qiáng)差異化優(yōu)勢，尋找其他贏利點；同時考慮到當(dāng)前棉價的持續(xù)上漲還含有國內(nèi)外投資基金炒作成分，紡織企業(yè)還需加強(qiáng)風(fēng)險管控意識，謹(jǐn)慎應(yīng)對。