原材料價格大幅下降，10月底中等級美棉現(xiàn)貨價格較最高點下跌45.31%，國產(chǎn)328棉的現(xiàn)貨價格較年初下降13.79%，粘膠短纖和滌綸短纖價格較年初分別下降了30.28%和36.84%。

　　08年下半年開始，人民幣兌美元匯率基本穩(wěn)定在6.8～6.9的區(qū)間內(nèi)，兌歐元匯率經(jīng)過前期的大幅升值后也有企穩(wěn)跡象。預(yù)計09年人民幣升值將放緩，本幣升值對行業(yè)出口的負面影響將有所減弱。

　　政府頻頻出臺扶持政策，貨幣政策轉(zhuǎn)向“適度寬松”、出口退稅率連續(xù)上調(diào)以及增值稅轉(zhuǎn)型都將對行業(yè)產(chǎn)生正面影響。

　　歐美國家對紡織品服裝的需求出現(xiàn)下滑。美國、歐盟、日本9月份的消費者信心指數(shù)都處于06年以來的最低點。廣交會紡織服裝產(chǎn)品共成交34.2億美元，較上屆下滑39.3%，其中對歐盟和美國的成交額分別下降28.6%和36.1%。

　　國內(nèi)消費也開始出現(xiàn)下滑趨勢。10月衣著類消費品零售總額同比增長20.3%，較去年同期下降6.7個百分點，06年以來首次低于社會平均水平；9月份國內(nèi)的消費者信心指數(shù)93.4，也創(chuàng)下了近年新低。

　　目前紡織服裝A股公司市盈率為2000年以來的最低水平，市凈率也處于年內(nèi)低點。從歷史數(shù)據(jù)比較，行業(yè)已經(jīng)具有投資機會。但與海外同類公司相比，紡織服裝A股公司的估值依然偏高。

　　成本壓力的緩解和扶持政策的出臺，并不能改變國內(nèi)外需求下滑的趨勢。維持行業(yè)“中性”評級。重點推薦營銷網(wǎng)絡(luò)完善、訂單充裕、研發(fā)能力強、產(chǎn)品附加值高的細分子行業(yè)龍頭企業(yè)，如偉星股份、魯泰A；對于供應(yīng)鏈管理能力突出，渠道控制力強的品牌服裝企業(yè)也建議關(guān)注，包括七匹狼、報喜鳥、美邦服飾等。