國家統(tǒng)計(jì)局15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)(年主營業(yè)務(wù)收入500萬元以上的企業(yè))增加值同比增長(zhǎng)5.4%，比上年同期回落11.9個(gè)百分點(diǎn)，增速創(chuàng)下1998年以來的10年新低。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，此次工業(yè)增加值增速快速下滑，可能是由內(nèi)需、外需同時(shí)下滑及企業(yè)需要時(shí)間消化庫存共同造成。同時(shí)有觀點(diǎn)認(rèn)為，11月份的數(shù)據(jù)顯示，此輪金融危機(jī)對(duì)中國的影響可能已經(jīng)觸底，今年四季度到明年二季度將是經(jīng)濟(jì)增速的底部，明年三季度中國經(jīng)濟(jì)將迎來復(fù)蘇。

　　外需減緩影響顯現(xiàn)

　　今年下半年尤其是最近兩個(gè)月以來，工業(yè)增加值的增速出現(xiàn)了連續(xù)和加速下滑的態(tài)勢(shì)。7月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.7%，9月回落至11.4%，從10月份開始回落至個(gè)位數(shù)。

　　分行業(yè)看，金融危機(jī)的影響開始從輕工業(yè)波及到重化工業(yè)，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)下降3.3%，較上月回落6個(gè)百分點(diǎn)；通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)同比下降0.2%，較上月回落7.1個(gè)百分點(diǎn)；交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)3.6%，較上月回落7.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　巴黎證券有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，11月份的工業(yè)增速數(shù)據(jù)表明，外部金融危機(jī)對(duì)中國的影響超過了他自己對(duì)這種影響的估算。

　　瑞銀中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤告訴本報(bào)，此次工業(yè)增速大幅下滑反映了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活動(dòng)迅速走弱的現(xiàn)實(shí)。在11月份之前，主要是受到內(nèi)需壓力的影響，而11月份開始，外需迅速惡化的影響開始顯現(xiàn)出來。

　　11月，以美元計(jì)價(jià)的出口同比增長(zhǎng)-2.2%，與10月19.2%的增幅相比，環(huán)比下降21.4個(gè)百分點(diǎn)，比去年11月下降了25個(gè)百分點(diǎn)，是2002年2月以來首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　汪濤還認(rèn)為，由于房地產(chǎn)建設(shè)活動(dòng)的減緩，與房地產(chǎn)相關(guān)的鋼鐵、電力行業(yè)出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，也是11月份數(shù)據(jù)加速下滑的原因之一�！　�數(shù)據(jù)顯示，11月份，全國發(fā)電量2540.2億千瓦時(shí)，同比下降9.6%；生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為3351.6萬噸、3518.9萬噸和4230.1萬噸，分別下降16.2%、12.4%和11%。

　　內(nèi)需方面，商品房空置率比10月上升2.2個(gè)百分點(diǎn)，汽車產(chǎn)量降低2.2個(gè)百分點(diǎn)。從社會(huì)消費(fèi)品零售額來看，汽車類消費(fèi)品增長(zhǎng)從10月的19.6%降為11月的7.7%；建筑及裝潢材料類，從同比-14.8%進(jìn)一步減速至-32.6%。

　　同時(shí)，汪濤指出，在今年上半年由于國際原材料等大宗商品的價(jià)格大幅上漲，不少重化工企業(yè)大量購進(jìn)原材料，由于現(xiàn)在市場(chǎng)需求減少，需要時(shí)間消化庫存。

　　數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售率為97%，同比下降0.95個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)共實(shí)現(xiàn)出口交貨值6448.5億元，同比下降5.2%。

　　此前中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任劉鶴在《財(cái)經(jīng)》年會(huì)上表示，中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)正處在調(diào)整和消化庫存階段，很多產(chǎn)業(yè)、企業(yè)的庫存調(diào)整壓力超過正常，這個(gè)階段經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下滑尚屬正常，不必驚慌。

　　明年三季度反彈？

　　陳興動(dòng)對(duì)本報(bào)記者表示，由于今年本來就處于經(jīng)濟(jì)周期的下行階段，由于加速度的作用，越到底部速度越快。他認(rèn)為，今年第四季度到明年二季度將是此輪經(jīng)濟(jì)下滑的底部，明年二季度之后工業(yè)增加值和經(jīng)濟(jì)增速將迎來緩慢的復(fù)蘇。

　　劉鶴預(yù)計(jì)，企業(yè)庫存消化后，將在明年一季度后出現(xiàn)正常生產(chǎn)，恢復(fù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。屆時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)新變化。所謂正常生產(chǎn)，不是回到從前，而是新的銷售方式、新的產(chǎn)品出現(xiàn)。

　　汪濤也認(rèn)為，明年一季度或?qū)⑹谴溯喗?jīng)濟(jì)下滑的底部，中國經(jīng)濟(jì)將從明年三季度開始迎來復(fù)蘇。他說，出口預(yù)計(jì)還將有幾個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)。

　　從11月份開始，中國密集出臺(tái)了多項(xiàng)刺激經(jīng)濟(jì)的政策措施。陳興動(dòng)認(rèn)為，中國并不缺乏投資項(xiàng)目，明年能否實(shí)現(xiàn)“保8”目標(biāo)，取決于三個(gè)條件：首先是能否調(diào)動(dòng)地方政府的積極性，其次是會(huì)否采取大規(guī)模發(fā)行國債的措施籌集建設(shè)資金，最后是銀行是否有足夠的放貸意愿。

　　經(jīng)濟(jì)下滑可能導(dǎo)致銀行出現(xiàn)惜貸現(xiàn)象。近日國務(wù)院辦公廳下發(fā)的《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》提出，“鼓勵(lì)商業(yè)銀行發(fā)放中央投資項(xiàng)目配套貸款，力爭(zhēng)2008年金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加4萬億元以上。”

　　值得注意的是，11月當(dāng)月按月新增貸款已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高。當(dāng)月人民幣各項(xiàng)貸款按可比口徑增加4769億元，同比多增3895億元。汪濤認(rèn)為，這可能是此前寬松的貨幣政策開始發(fā)揮作用，但是信貸額度是否能夠持續(xù)增長(zhǎng)，仍需觀察。