福建是國內(nèi)棉紗主要消費區(qū)之一。為做好棉紗期貨上市前的準備工作，我們走訪了福建省內(nèi)多家企業(yè)，涉及重點生產(chǎn)企業(yè)、消費企業(yè)和大型貿(mào)易商，以期對紡織產(chǎn)業(yè)鏈的基本情況有一定了解。

　　紡織行業(yè)不景氣，企業(yè)經(jīng)營壓力大

　　生產(chǎn)方面，宏觀經(jīng)濟疲軟，紡織服裝行業(yè)面臨出口和內(nèi)銷滯漲的局面。紡織品、服裝出口金額累計同比由2013年的11.4%下降至去年的5.1%，今年4月已呈負增長。限額以上企業(yè)商品零售總額累計同比逐年下滑，由2011年初的27.8%下降至今年3月的7.1%。下游企業(yè)普遍不看好后市，為降低風險，企業(yè)訂單都是按需采購，訂單量大幅減少，且多以分散的小單為主。據(jù)部分企業(yè)反映，今年消費量較往年嚴重萎縮，比往年高峰期減少近三分之二。在此情況下，為控制成本，企業(yè)降低開工率，只有往年的六七成。此外，5萬錠以下的紡紗企業(yè)基本都處于關停狀態(tài)。

　　庫存方面，紡企對棉花后市不看好，隨買隨用，原料庫存從之前的一個半月壓縮至目前的半個月至一個月。貿(mào)易商則是遵循“單對單，點對點，壓庫存，降成本”的操作原則。紡紗企業(yè)也是盡量壓低原料和產(chǎn)品庫存，來防范經(jīng)營風險。

　　成本利潤方面，紗線生產(chǎn)成本主要包括原料費、人工費、電費等。其中，原料費占總成本的70%左右，人工費和電費占總成本的25%以上。近兩年招工難，人工成本不斷上升，國產(chǎn)紗對國外低端紗的競爭優(yōu)勢不再。雖然棉花和化纖等原料價格有所下滑，但是由于下游消費市場較為疲軟，成本向下游轉(zhuǎn)嫁的難度加大。因而，企業(yè)盈利狀況并未因原料價格走低而得到較大的改善。相反，市場行情低迷導致下游訂單量大幅萎縮，規(guī)模較小資金實力薄弱的紗廠甚至瀕臨倒閉。

　　生產(chǎn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型。國內(nèi)勞動力成本上升，加上進口紗尚沒有配額限制，中低支進口紗大量擠占中國市場，導致國內(nèi)生產(chǎn)40支以下紗線的紡織企業(yè)面臨虧損的風險。在用工成本上升和終端消費不振的雙重壓力下，企業(yè)傾向于生產(chǎn)附加值較高的中高支紗和高端面料，同時也更加注重新型功能性和差異性面料的研發(fā)和生產(chǎn)，以開發(fā)新的利潤增長點，提升企業(yè)競爭力。

　　花、紗質(zhì)量存隱憂，棉花產(chǎn)量仍高位

　　棉紗的生產(chǎn)質(zhì)量從配棉環(huán)節(jié)開始就與棉花的質(zhì)量密切相關。目前國內(nèi)棉花質(zhì)量存在較大問題，市場上高端的手摘棉緊缺，而質(zhì)量較差的機采棉面臨較大的銷售壓力。一企業(yè)相關負責人透露，現(xiàn)存的新疆棉多數(shù)是手采棉和機采棉混在一起，混合軋花質(zhì)量較差。此外，1000多萬噸的國儲棉，尤其是2013年入儲的棉花，質(zhì)量非常差，倉單棉更是存在“轉(zhuǎn)圈棉”的問題。用這種棉花來生產(chǎn)，嚴重影響紗線品質(zhì)。

　　雖然新年度中國、美國、印度、澳大利亞、巴西等各主產(chǎn)國棉花種植面積及生產(chǎn)量都有不同程度的減少，但全球棉花庫存仍高達2400萬噸，使得儲備棉拋售和低價傾銷的預期部分對沖了減產(chǎn)所帶來的影響。況且，印度、美國、中國、巴西的棉花產(chǎn)量處于歷史高位，全球市場也處于去庫存周期，中期棉花價格依然偏弱。其間，階段性炒作種植面積減少，可能會刺激價格出現(xiàn)短暫反彈，但總的趨勢仍是逢高沽空為主，棉花價格區(qū)間在12000–14000元/噸，棉紗價格也將因此受到壓制。

　　總的來說，由于終端訂單量較往年大幅萎縮，成本向下游轉(zhuǎn)嫁難度加大，加之用工成本優(yōu)勢喪失，紡織企業(yè)不得不更加注重新型面料的研發(fā)和生產(chǎn)，以發(fā)掘新的利潤增長點。目前，國內(nèi)棉花質(zhì)量存在較大問題，引發(fā)企業(yè)對棉紗質(zhì)量的擔憂，預計棉紗價格維持偏弱格局。