利潤(rùn)下降難掩發(fā)展亮點(diǎn)
運(yùn)行總體平穩(wěn)
生產(chǎn)仍然保持較快增長(zhǎng)1～7月份，化纖產(chǎn)量2169.96萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.36%。其中，粘膠短纖增長(zhǎng)26%，錦綸增長(zhǎng)15.72%，滌綸增長(zhǎng)速度放緩至8.7%。
行業(yè)開工基本正常�；w主要子行業(yè)開工基本正常，大部分行業(yè)的開工率比去年底有所回升，部分行業(yè)達(dá)到去年同期水平，行業(yè)內(nèi)沒有出現(xiàn)大面積減停產(chǎn)局面。
進(jìn)口基本保持平穩(wěn)。1～6月份，化纖進(jìn)口42.25萬(wàn)噸，同比略微減少2.27%。腈綸仍是最主要進(jìn)口品種，說明內(nèi)需市場(chǎng)對(duì)一些國(guó)內(nèi)還無法完全替代的產(chǎn)品保持一定的剛性需求。
行業(yè)投資增速回歸合理水平。1～7月，化纖行業(yè)實(shí)際完成投資477.35億元，同比增幅為28.16%，比去年同期增速回落19.91個(gè)百分點(diǎn)，比去年全年增速回落19.76個(gè)百分點(diǎn)。
市場(chǎng)表現(xiàn)低迷
產(chǎn)品價(jià)格普遍下滑。以滌綸為例，春節(jié)后，由于下游需求跟進(jìn)不足，滌綸產(chǎn)品價(jià)格快速下滑，沒有出現(xiàn)往年春季的上漲行情；五六月份原油價(jià)格持續(xù)快速下跌，拖累滌綸產(chǎn)品市場(chǎng)；七八月份受原油反彈帶動(dòng)，滌綸產(chǎn)品價(jià)格才出現(xiàn)了回升。
出口明顯下降。1～6月，化纖出口出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，出口量122.16萬(wàn)噸，同比下降7.85%。其中，滌綸短纖出口量大幅下降34.68%。
產(chǎn)銷率有所下降。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局經(jīng)濟(jì)月報(bào)數(shù)據(jù)測(cè)算，1～6月，化纖行業(yè)平均產(chǎn)銷率降至94.50%，同比下降1.69個(gè)百分點(diǎn)，主要子行業(yè)普遍出現(xiàn)下滑，但比1～5月份有所回升。
庫(kù)存壓力較大，七八月份明顯好轉(zhuǎn)。由于下游需求持續(xù)低迷，化纖庫(kù)存壓力逐漸加大。年初，各主要品種庫(kù)存基本處于低位；2月份之后，下游市場(chǎng)一直沒有明顯啟動(dòng)，并且整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都對(duì)后市預(yù)期不佳，各環(huán)節(jié)均在去庫(kù)存化，使庫(kù)存逐步向上游轉(zhuǎn)移，化纖產(chǎn)品庫(kù)存日益上升，至6月底，化纖主要品種庫(kù)存均達(dá)今年高位；七八月份，受多方利好消息影響，產(chǎn)業(yè)鏈信心有所恢復(fù)，化纖產(chǎn)品庫(kù)存出現(xiàn)明顯下降。
效益明顯下降
1～6月，化纖行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額72.65億元，同比下降52.27%，行業(yè)虧損面達(dá)32.07%，虧損企業(yè)虧損額也迅速增加2.63倍，反映出企業(yè)贏利能力出現(xiàn)兩極分化的情況。
亮點(diǎn)不容忽視
一是企業(yè)運(yùn)行出現(xiàn)明顯分化，在整體運(yùn)行質(zhì)量下降的大環(huán)境下，差別化生產(chǎn)為主的企業(yè)優(yōu)勢(shì)迅速體現(xiàn)，一批“專、小、特、精”企業(yè)受負(fù)面影響小，甚至不受影響；同時(shí)逼迫更多企業(yè)加大研發(fā)力度，提高產(chǎn)品附加值和差異化水平。
二是化纖行業(yè)積極推動(dòng)行業(yè)自律，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，并取得了較好的效果。
三是滌綸短纖維運(yùn)行情況相對(duì)平穩(wěn)，雖然利潤(rùn)率有所下降，但整體上仍處于贏利狀態(tài)。主要得益于近幾年產(chǎn)能擴(kuò)張不明顯，也是前兩年替代棉花的后續(xù)效應(yīng)。
四是行業(yè)投資增速回歸到合理水平。1～7月，化纖行業(yè)實(shí)際完成投資477.35億元，同比增長(zhǎng)28.16%，增速同比回落19.91個(gè)百分點(diǎn)，比去年全年回落19.76個(gè)百分點(diǎn)。而且投資結(jié)構(gòu)得到一定程度優(yōu)化，當(dāng)前新增投資項(xiàng)目絕大部分都是生產(chǎn)差別化產(chǎn)品，聚酯瓶級(jí)、膜級(jí)切片、差別化錦綸項(xiàng)目也明顯增加。
五是恒逸石化20萬(wàn)噸CPL項(xiàng)目順利投產(chǎn)，打破了跨國(guó)公司壟斷，突破了錦綸產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展瓶頸。
行業(yè)運(yùn)行受擾五大因素
宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩。GDP增長(zhǎng)速度一季度保持在8.1%，二季度GDP增速不足8%，下降到7.6%。規(guī)模以上工業(yè)增加值一季度同比增長(zhǎng)11.6%，1～6月份同比增長(zhǎng)10.5%，1～7月份為9.2%，增速逐漸回落。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，7月當(dāng)月，我國(guó)出口金額同比僅增長(zhǎng)1%，1～7月累計(jì)出口增長(zhǎng)7.8%，同比分別下降19.4和15.6個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資增速也進(jìn)一步放緩，1～7月份同比增長(zhǎng)20.4%，比去年同期下降5個(gè)百分點(diǎn)。
需求相對(duì)不足。下游織造行業(yè)開機(jī)率不足，以江浙地區(qū)為例，織造工廠受制于訂單不足、需求疲弱，開機(jī)負(fù)荷明顯低于去年同期。化纖下游主要產(chǎn)品化纖紗、化纖布、簾子布、無紡布的產(chǎn)量增速比去年同期和去年全年均出現(xiàn)明顯下降。同時(shí)，紡織行業(yè)出口繼續(xù)減速，1～6月全國(guó)紡織品服裝出口1170.68億美元，同比僅增長(zhǎng)2.21%，比去年同期增速回落23.19個(gè)百分點(diǎn)，比去年全年增速回落17.66個(gè)百分點(diǎn)。剔除價(jià)格因素，紡織品服裝出口數(shù)量呈下降趨勢(shì)。
原料價(jià)格大幅波動(dòng)�；w特別是合纖價(jià)格與原油市場(chǎng)具有很強(qiáng)的相關(guān)性。1～8月份，原油市場(chǎng)大幅波動(dòng)，導(dǎo)致化纖市場(chǎng)不穩(wěn)定，增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。特別是五六月份原油持續(xù)快速下跌，導(dǎo)致合纖產(chǎn)品失去成本支撐，且下游需求不旺，雙重因素拖累價(jià)格快速下降，“買漲不買跌”的心理也導(dǎo)致市場(chǎng)信心進(jìn)一步減弱，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，企業(yè)庫(kù)存大幅增加。
投資增速回歸合理，但新增產(chǎn)能壓力仍然較大。前兩年，化纖行業(yè)整體運(yùn)行情況良好，行業(yè)內(nèi)外資本對(duì)行業(yè)關(guān)注度持續(xù)上升，導(dǎo)致產(chǎn)能增長(zhǎng)較快。今年上半年投資增速已大幅回落，部分項(xiàng)目也在推遲開工或緩建之中。上半年新增聚酯產(chǎn)能200萬(wàn)噸、滌綸長(zhǎng)絲和滌綸短纖維紡絲能力112萬(wàn)噸。
棉花價(jià)格的拉動(dòng)和支撐效應(yīng)減弱。今年棉花價(jià)格走勢(shì)比前兩年平穩(wěn)的多，主流品種基本穩(wěn)定在1.9萬(wàn)元/噸～2.1萬(wàn)元/噸，對(duì)滌綸短纖、粘膠短纖市場(chǎng)的拉動(dòng)和支撐相應(yīng)在減弱。滌綸短纖、粘膠短纖的市場(chǎng)走勢(shì)更多是受下游市場(chǎng)需求和主要原料價(jià)格的影響。
調(diào)整周期預(yù)計(jì)4～6個(gè)季度
自去年四季度起，化纖行業(yè)已經(jīng)步入調(diào)整階段，而且此次調(diào)整主要是由于歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、發(fā)展中國(guó)家和中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩引起的市場(chǎng)需求低迷造成的。因此，此次調(diào)整期持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)短主要取決于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)的時(shí)間。預(yù)計(jì)此次調(diào)整要較以往長(zhǎng)許多，估計(jì)要維持4～6個(gè)季度。
下半年，在內(nèi)需增長(zhǎng)不足的情況下，出口市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也將趨于激烈。而用工成本上升、新增產(chǎn)能增長(zhǎng)較快對(duì)市場(chǎng)造成壓力等問題仍然存在。宏觀政策面雖然趨于寬松，市場(chǎng)流動(dòng)性有所增加，但宏觀政策的調(diào)整能否發(fā)揮明顯作用和效果還需要較長(zhǎng)時(shí)間驗(yàn)證。
市場(chǎng)方面，化纖市場(chǎng)價(jià)格在七八月份已出現(xiàn)明顯反彈，九十月份是紡織傳統(tǒng)旺季，宏觀政策面趨于寬松對(duì)刺激內(nèi)需也將起到一定的積極作用，預(yù)計(jì)化纖市場(chǎng)保持穩(wěn)中小幅上揚(yáng)走勢(shì)。但新增產(chǎn)能不可避免會(huì)加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，將會(huì)抵消一部分上漲動(dòng)力，預(yù)計(jì)四季度化纖市場(chǎng)會(huì)小幅回調(diào)，維持低位振蕩運(yùn)行的格局。
產(chǎn)量方面，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量3700萬(wàn)噸，增長(zhǎng)13%左右，增速與去年持平。
進(jìn)出口量方面，預(yù)計(jì)出口250萬(wàn)噸，增長(zhǎng)5%左右，增速大幅回落。
經(jīng)濟(jì)效益方面，預(yù)計(jì)今年會(huì)明顯下降，全年利潤(rùn)總額將減少30%~40%。
