5月制造業(yè)PMI為50.6%，連續(xù)三個(gè)月保持?jǐn)U張，服務(wù)業(yè)PMI環(huán)比繼續(xù)回升，更加確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的向好勢(shì)頭。
　　
　　制造業(yè)PMI連續(xù)3個(gè)月保持在榮枯線以上
　　
　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心今日公布數(shù)據(jù)顯示，5月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.6%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)、出廠價(jià)格指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)紛紛上升。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，5月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理調(diào)查企業(yè)中，81.2%的企業(yè)已達(dá)正常生產(chǎn)水平的八成以上。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型、中型和小型企業(yè)的PMI均高于50%。
　　
　　有分析師表示，大型企業(yè)運(yùn)行保持領(lǐng)先回升勢(shì)頭，生產(chǎn)和接單均較上月加快回升，有效支撐了制造業(yè)整體平穩(wěn)恢復(fù)。小型企業(yè)活力也有所加強(qiáng)，受前期扶持中小微企業(yè)政策帶動(dòng)，小型企業(yè)市場(chǎng)需求上升，吸納就業(yè)人數(shù)增加。
　　
　　值得注意的是，5月份，從業(yè)人員指數(shù)為49.4%，指數(shù)雖較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，但仍高于2019年全年水平，表明當(dāng)前就業(yè)情況整體相對(duì)穩(wěn)定。
　　
　　建筑業(yè)加速回暖
　　
　　基建投資有望反彈
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，5月份，非制造業(yè)PMI為53.6%，高于上月0.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　其中，建筑業(yè)回升幅度較大，建筑業(yè)PMI較上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)至60.8%。與此同時(shí)，新訂單指數(shù)、建筑業(yè)從業(yè)人員指數(shù)和業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)等均出現(xiàn)大幅回升，建筑企業(yè)新簽訂的工程合同量繼續(xù)回升。
　　
　　從相關(guān)行業(yè)的高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，5月份幾乎所有鋼材價(jià)格都上漲，螺紋鋼、熱軋卷板、圓鋼等鋼材價(jià)格都不同程度上漲，預(yù)示投資可能加快。
　　
　　有分析稱，目前財(cái)政部已經(jīng)分三批提前下達(dá)2020年部分新增專項(xiàng)債限額2.29萬(wàn)億元，其中第三批1萬(wàn)億元力爭(zhēng)在5月底發(fā)完，將對(duì)投資起到積極作用。預(yù)計(jì)1至5月份基建投資跌幅有望收窄到個(gè)位數(shù)。基建投資力度加大，重點(diǎn)支持“兩新一重”建設(shè)。
　　
　　這些行業(yè)訂單不斷
　　
　　從5月制造業(yè)PMI來(lái)看，新動(dòng)能保持較快恢復(fù)勢(shì)頭。隨著疫情逐步得到控制，前期快速回升的新動(dòng)能相關(guān)行業(yè)運(yùn)行趨于穩(wěn)定，但仍保持較快恢復(fù)勢(shì)頭。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，5月份，裝備制造業(yè)PMI為52.2%，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別位于56.6%和53.2%的較高水平，市場(chǎng)供需回升較快。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)PMI為51.7%，指數(shù)水平雖較上月有所回落，仍高于制造業(yè)整體水平。消費(fèi)品行業(yè)PMI為51.8%，其中紡織、服裝、家具等行業(yè)在多地疫情防控響應(yīng)級(jí)別降低后有所恢復(fù)。
　　
　　在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，有12個(gè)行業(yè)新訂單指數(shù)高于上月，其中造紙印刷、化學(xué)纖維及橡膠塑料、鋼鐵等制造業(yè)新訂單指數(shù)升至臨界點(diǎn)以上，顯示國(guó)內(nèi)相關(guān)市場(chǎng)需求有所改善。
　　
　　此外，食品及酒飲料精制茶、石油加工、專用設(shè)備、汽車等制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)高于60%，相關(guān)企業(yè)對(duì)未來(lái)三個(gè)月行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)總體看好。
　　
　　數(shù)據(jù)還顯示，隨著消費(fèi)市場(chǎng)回暖，部分行業(yè)PMI也持續(xù)擴(kuò)張。5月份，交通運(yùn)輸、住宿餐飲、電信、互聯(lián)網(wǎng)軟件等行業(yè)PMI均位于55%以上，均高于上月，市場(chǎng)活躍度有所增強(qiáng)。
　　
　　擴(kuò)內(nèi)需政策加速落地
　　
　　降準(zhǔn)窗口再次開啟
　　
　　盡管制造業(yè)和非制造業(yè)PMI均保持?jǐn)U張，但需求類指數(shù)的絕對(duì)水平明顯低于生產(chǎn)類，表明市場(chǎng)需求恢復(fù)相對(duì)較慢。分析人士表示，擴(kuò)內(nèi)需政策應(yīng)加速推出。
　　
　　推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)較快恢復(fù)，關(guān)鍵要落實(shí)好擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略各項(xiàng)任務(wù)，在提振投資、擴(kuò)大消費(fèi)方面盡快見到成效，暢通國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和生產(chǎn)之間的大循環(huán)，加快推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入持續(xù)回升向好通道。今年新增地方政府專項(xiàng)債券3.75萬(wàn)億元，已經(jīng)提前下達(dá)額度2.29萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)上半年發(fā)行專項(xiàng)債額度將超過(guò)3萬(wàn)億元，盡快發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)作用。除基建投資外，專項(xiàng)債還將加大對(duì)民間投資的撬動(dòng)作用。6月將有7400億元MLF（中期借貸便利）到期，疊加國(guó)債、地方政府專項(xiàng)債提速發(fā)行帶來(lái)的資金壓力，央行屆時(shí)可能再次降準(zhǔn)。